2026/06/18 更新

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ムラシマ　ミホ
村嶋　美穂
MURASHIMA Miho
*大学が定期的に情報更新している項目（その他は、researchmapの登録情報を転載）
所属*
経営学部 経営学科
経営学研究科 経営学専攻 博士課程後期課程
経営学研究科 経営学専攻 博士課程前期課程
職名*
准教授
学位
博士（学術） （ 2020年2月   早稲田大学 ） / 学士（経済学） （ 慶応義塾大学 ） / 修士（Master of Public Administration） （ Columbia University (US) ）
研究キーワード

  • 企業の社会的責任

  • 社会と企業

  • 開発経済学

    • 学内職務経歴*
    • 2024年4月 - 現在 
      経営学部   経営学科   准教授
    • 2024年4月 - 現在 
      経営学研究科   経営学専攻 博士課程前期課程   准教授
    • 2024年4月 - 現在 
      経営学研究科   経営学専攻 博士課程後期課程   准教授
    • 2021年4月 - 2024年3月 
      経営学部   経営学科   助教
    • 2021年4月 - 2024年3月 
      経営学研究科   経営学専攻 博士課程前期課程   助教
     

    研究分野

    • 人文・社会 / 経営学

    • 人文・社会 / 経済政策

    論文

    • Post-COVID Shifts in Consumer Values for Social Products: Insights from Japan, USA, and Germany 査読有り

      Miho Murashima

      Academy of Management Proceedings   2025年7月

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      担当区分：筆頭著者   記述言語：英語   掲載種別：研究論文（学術雑誌）  

      DOI： 10.5465/amproc.2025.16034poster

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    • Do Tragic Events Make Investors More Pro-social? Evidence from Japan 査読有り

      Miho Murashima

      IIM Kozhikode Society & Management Review   2025年7月

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      担当区分：筆頭著者   掲載種別：研究論文（学術雑誌）  

      DOI： 10.1177/22779752241253367

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    • Understanding how investors respond to different social responsibility communications: an empirical analysis of Japan 査読有り

      Murashima, M.

      Journal of Asian Business and Economic Studies   2024年

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      担当区分：筆頭著者   掲載種別：研究論文（学術雑誌）  

      DOI： 10.1108/JABES-08-2023-0309

      Scopus

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    • The impact of the COVID-19 pandemic on motivating factors affecting individual investors’ socially responsible investment decision: a comparative analysis of the USA, Germany and Japan 査読有り

      Miho Murashima

      Corporate Governance: The International Journal of Business in Society   2023年1月27日

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      担当区分：筆頭著者   記述言語：英語   掲載種別：研究論文（学術雑誌）   出版者・発行元：Emerald  

      <jats:sec>
      <jats:title content-type="abstract-subheading">Purpose</jats:title>
      <jats:p>Individual investors are experiencing serious sentiment shifts that influence their financial activities due to the COVID-19 pandemic while socially responsible investment (SRI) has garnered attention worldwide. This study aims to explore how individual investors’ sentiments and investment choices altered in reaction to the COVID-19 pandemic.</jats:p>
      </jats:sec>
      <jats:sec>
      <jats:title content-type="abstract-subheading">Design/methodology/approach</jats:title>
      <jats:p>We surveyed 1,219 individual investors in Japan, the USA and Germany using an online questionnaire and performed a cross-sectional analysis using logit and ordered logit regressions.</jats:p>
      </jats:sec>
      <jats:sec>
      <jats:title content-type="abstract-subheading">Findings</jats:title>
      <jats:p>This study found that individual investor sentiment affects SRI after COVID-19, but not necessarily in the same manner. Return-focused aspects negatively affect their SRI, while relationship-oriented social issues positively affect it. In addition, the relationship differs by nation. Japanese investors anticipate shorter term SRI returns than the US and German investors. Only Japanese investors’ SRI decisions were impacted by the relationship-oriented social factors including the environment, diversity and employee rights and welfare.</jats:p>
      </jats:sec>
      <jats:sec>
      <jats:title content-type="abstract-subheading">Research limitations/implications</jats:title>
      <jats:p>This study emphasizes the need for precise motivation characterization when evaluating the same issue. The author also identified the variance and characteristics among countries, which differ from previous research.</jats:p>
      </jats:sec>
      <jats:sec>
      <jats:title content-type="abstract-subheading">Practical implications</jats:title>
      <jats:p>An academically credible image of the relationship will enable business managers to find appealing strategies. This study also suggests country-specific investor relations strategies.</jats:p>
      </jats:sec>
      <jats:sec>
      <jats:title content-type="abstract-subheading">Originality/value</jats:title>
      <jats:p>This study differentiates return- and relationship-oriented social motivations for SRI into 14 components, thus clarifying the relationship mechanism between the COVID-19 pandemic and individual investors’ SRI behavior. Moreover, no study has compared individual investor sentiment and investment behavior affected by the pandemic in the three countries.</jats:p>
      </jats:sec>

      DOI： 10.1108/cg-08-2022-0342

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    • DO INVESTORS’ REACTIONS TO ENVIRONMENTALLY FRIENDLY NEWS ANNOUNCEMENTS DIFFER ACROSS INDUSTRIES? A COMPARATIVE ANALYSIS OF JAPAN’S FOOD AND AUTOMOTIVE INDUSTRIES 査読有り

      Miho Murashima

      Journal of Business Economics and Management   2022年12月20日

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      担当区分：筆頭著者   掲載種別：研究論文（学術雑誌）  

      DOI： 10.3846/jbem.2022.18244

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    • Impact of COVID-19 on ESG risk, stock returns, and firm performance: Evidence from Japanese firms

      Miho Murashima

          2022年2月25日

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    • How Do Japanese Investors Respond to Gender-Related News Communications? 招待有り

      Murashima, M.

      CSR, Sustainability, Ethics and Governance   67 - 92   2021年

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      掲載種別：研究論文（学術雑誌）   出版者・発行元：Springer International Publishing  

      DOI： 10.1007/978-3-030-75154-8_5

      Scopus

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    • CSR Activity, Visibility, and Firm Value in the Long Term: Evidence from Japan 査読有り

      Miho Murashima

      Asia-Pacific Social Science Review 20(4) 2020, pp. 1–1620 ( 4 ) 1 - 16   2020年12月

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      担当区分：筆頭著者   掲載種別：研究論文（学術雑誌）  

      添付ファイル： Murashima2020b.pdf

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    • Do investors’ reactions to CSR-related news communication differ by shareholder? An empirical analysis from Japan 査読有り

      Miho Murashima

      Corporate Governance: The International Journal of Business in Society20 ( 5 ) 781 - 796   2020年5月28日

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      担当区分：筆頭著者   記述言語：英語   掲載種別：研究論文（学術雑誌）   出版者・発行元：Emerald  

      <sec>
      <title content-type="abstract-subheading">Purpose</title>
      This paper aims to examine the differences in investors’ reactions toward firms’ corporate social responsibility (CSR)-related news announcements between individuals and institutions.


      </sec>
      <sec>
      <title content-type="abstract-subheading">Design/methodology/approach</title>
      Analyzed by the short-term event study and ordinary least squares (OLS) methods using a unique CSR data set collected from newspapers in Japan from 2001 to 2016.


      </sec>
      <sec>
      <title content-type="abstract-subheading">Findings</title>
      The study finds, first, the different reactions toward CSR-related news announcements among shareholders. Second, the findings indicate that individual investors are more sensitive to CSR-related positive news, whereas institutional investors are more concerned about the negative news, providing one of the reasons for mixed results in the studies on the CSR and financial performance linkage. Those findings indicate that CSR-related news affects investors’ behaviors differently based on their purpose, ability and accessible information.


      </sec>
      <sec>
      <title content-type="abstract-subheading">Practical implications</title>
      This study deepens the understanding of the different investing behaviors toward CSR-related announcements by shareholder type. Second, different attitudes among investors require different investor relations (IR) approaches depending on the type. It also provides valuable implications not only for Japanese business managers or policymakers but also for those from countries with a similar stage of market maturity in the CSR context.


      </sec>
      <sec>
      <title content-type="abstract-subheading">Originality/value</title>
      This paper is original in two ways. First, to the best of the author’s knowledge, this is the first paper to deepen the understanding of investors’ reactions toward CSR-related events through analysis by the main shareholder, which provides some insights into mixed results in the previous studies. Second, the original CSR data set collected from newspapers by the author allows the analysis to use a larger data set than other research, resulting in more robust conclusions.


      </sec>

      DOI： 10.1108/cg-11-2019-0346

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      その他リンク： https://www.emerald.com/insight/content/doi/10.1108/CG-11-2019-0346/full/html

    • Does CSR benefit firms in Japan?: Comparisons with investors' behaviors in the US and Europe 査読有り

      Murashima,Miho

      アジア太平洋研究科論集37   39 - 55   2019年3月

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      担当区分：筆頭著者   掲載種別：研究論文（学術雑誌）  

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    書籍等出版物

    • 町工場からアジアのグローバル企業へ : 中小企業の海外進出戦略と支援策

      大野, 泉, 大野, 健一, 領家, 誠, 村嶋, 美穂, 関, 智宏, 森, 純一

      中央経済社  2015年  （ ISBN:9784502138812 ）

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      総ページ数：vi, iv, 241p   記述言語：日本語

      CiNii Books

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    担当経験のある科目（授業）

    • 2021年9月 - 現在 
      グッド・ビジネス・ワークショップ

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    • 2021年4月 - 現在 
      CSR （ 立教大学 ）

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    • 2020年9月 - 2021年3月 
      経済学 （ 日本経済大学 ）

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    共同研究・競争的資金等の研究

    • コロナ感染症が企業のESG評価と組織レジリエンスの関係性に与える影響

      日本学術振興会  科学研究費助成事業 

      村嶋 美穂

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      2024年4月 - 2027年3月

      課題番号：24K16452

      配分額：4290000円 （ 直接経費：3300000円 、 間接経費：990000円 ）

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    • 感染症流行が社会的責任活動を行う企業に対する消費者の購買行動及び評価に与える影響

      日本学術振興会  科学研究費助成事業 若手研究 

      村嶋 美穂

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      2021年4月 - 2024年3月

      課題番号：21K13388

      配分額：3510000円 （ 直接経費：2700000円 、 間接経費：810000円 ）

      本研究の目的は、感染症流行が、「企業の社会的責任活動」を実施した企業に対する消費者の購買行動及び評価に与える影響を実証分析により明らかにすることである。具体的には、１）コロナ(COVID-19)ウィルス流行の前後の消費者による購買行動の変化を、企業のCSR活動が公表された際の追加的な売上高増加率の分析（イベントスタディ）や重回帰分析で定量的に観察し、２）消費者に対するアンケート調査を通じて企業評価の具体的な変化内容を明らかにする。更に、３）上記分析を日本、米国、欧州（ドイツ等）、東南アジア（ベトナム等）で実施し比較することにより、企業評価や購買行動の変化は何に起因するものなのかを確認する。
      本研究の実施計画は、大きく、「①消費行動分析」、「②企業評価分析（アンケート調査）」、「③分析結果の統合と国際比較」の３つに分けられ、2021年度の実施予定は、①データ収集及びデータベース作成、②アンケート調査計画と調査会社の選定であった。実績としては、①日本企業の環境関連の取り組みつきニュースデータベース（日経テレコム）から、その内容と日時を収集し、eolから対象企業の財務関連データ等を抽出した上で、CSV形式のデータベースを作成した。また、②他の研究での経験をもとに感染症流行前後の消費者意識に関し、アンケートのデザイン（対象国、回答者の抽出条件、規模、期間、質問項目等）を検討した。調査実施会社についても、おおむね決定済みである。今後は、入手したデータをもとに分析を進める一方で、アンケート調査を実施し、定量的・定性的分析を行いたい。

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    • 感染症流行が企業のCSR活動に対する投資家の投資行動及び企業評価に与える影響

      日本学術振興会  科学研究費助成事業 研究活動スタート支援 

      村嶋 美穂

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      2020年9月 - 2022年3月

      課題番号：20K22104

      配分額：2210000円 （ 直接経費：1700000円 、 間接経費：510000円 ）

      本研究の目的は、感染症流行が、企業の社会的責任(Corporate Social Responsibility：以下、CSR)活動に対する投資家の投資行動及び企業評価に与える影響を実証分析により明かにすることである。具体的には、1)コロナ(COVID-19)ウィルス流行の前後で、企業のCSR活動が公表された際の追加的な株価上昇率を分析 (イベントスタディ) することで投資行動を観察し、2)個人投資家に対するアンケート調査を通じて企業評価の具体的な変化内容を明らかにする。
      全体の研究計画は、大きく「投資行動分析（イベントスタディ手法）」と「企業評価分析（アンケート調査）」に分けられ、2020年度はそれぞれ①データ収集・データベース作成と②アンケート調査計画（調査対象、規模、期間、質問項目の決定）を実施予定であった。
      実績としては、①データ収集・データベース作成については、株価・財務データはコロナによる入構規制等の影響もあり、データベース作成に少々遅れが生じているものの、外部機関による企業のCSR評価データとして東洋経済社のCSR格付けデータベース及び定量分析のツールとしてSTATAとそれをインストールするPCを入手し、実証分析の準備を着実に進めている。また、②アンケートのデザイン（調査対象、規模、期間、質問項目の決定）はほぼ完成し、調査会社も決定している。
      よって、本研究は当初計画に照らし合わせ、おおむね順調に進んでいると言える。
      2021年度は、株価・財務データと企業のCSR活動に関する定量分析及びアンケート調査を実施し、結果を分析することで成果発表につなげていきたい。

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    • 民間連携型の開発支援と効果に関する研究

      日本学術振興会  科学研究費助成事業 基盤研究(B) 

      大野 泉, 大野 健一, 森 純一, 村嶋 美穂, 長嶌 朱美, ソデルベリ マリー

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      2013年4月 - 2017年3月

      課題番号：25283004

      配分額：16120000円 （ 直接経費：12400000円 、 間接経費：3720000円 ）

      本研究では、日本と欧米ドナーの民間連携型の開発支援のアプローチや事例、開発効果の考え方を比較分析し、国際社会が合意した「持続可能な開発目標（SDGs）」達成に向けた、日本の開発協力への示唆を導いた。日本は製造業立国として、自国企業の技術を活用した途上国の開発課題の解決や、リンケージ構築による地場の裾野産業育成への貢献を中心に取り組んでいる。こうした取組の有効性を高めるうえで、ODA事業の現場との連携は重要である。一方、欧米ドナーは近年グローバル企業と連携して繊維縫製業等のサプライチェーン・マネジメントの持続性・包摂性を高める国際プラットフォームを構築しており、日本もこの動きを注目すべきである。

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